中金财富草根创业者张雪“一骑绝尘”，见证中国大排量摩托车行业逆袭

近日，法国车手驾驶其机车夺得WSBK（世界超级摩托车锦标赛）葡萄牙站冠军，张雪机车因此爆火。

张雪在热爱机车的人群中大名鼎鼎。20年前，张雪是一位雨中追车3小时希望向记者展示车技的少年；20年后，他创办的重庆张雪机车工业有限公司（下称“张雪机车”）一战成名“破圈”了。

“我们怎么就错失了这个绝佳机会。”而在中国另一家摩托车公司的会议室中，管理人员张力显然有点惋惜。他向第一财经记者表示，夺冠车队曾经也向其所在公司表达过合作意向，但因为多个原因合作最终没成。

“虽然有点可惜，但我也是真心高兴，这件事让大排量摩托车这个细分赛道受到了巨大的关注，也证明了中国摩托车不输日、欧的实力。”张力表示。

在过去很长一段时间以来，因为在东南亚市场无序价格战所带来的影响，中国摩托车在海外市场留下了“低质低价”的印象，然而在经历了繁华盛景到一地鸡毛后，以张雪机车夺冠为标志，中国摩托车宣告从“低价内卷”走向“价值竞争”的初步转型，并在高端大排量车型上致力于打破海外品牌的长期垄断。

全球顶级赛事中国夺冠并非首次

当地时间3月28日至29日，中国摩托车品牌张雪机车在世界超级摩托车锦标赛（WSBK）葡萄牙站中量级组别中，由法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶820RR-RS赛车连续两回合夺冠，领先优势达3.685秒，将一众对手远远抛在身后的场景被网友誉为“世界名画”，打破杜卡迪、雅马哈等国际品牌长期垄断，创中国摩托品牌在该赛事的历史首冠。

WSBK与MotoGP是世界摩托车的两大重要赛事，分别有“量产车世界杯”和“摩托界F1”之称，另外，达喀尔拉力赛、环塔拉力赛、曼岛TT都是全球顶级摩托车赛事。

但过去，全球两大顶级赛事长期被海外品牌占据头榜，基本由日欧企业垄断，其中本田是佼佼者。第一财经记者从本田方面获悉，本田自1959年首次参加曼岛TT开始，参与过包括MotoGP、WSBK、达喀尔拉力赛等多个赛事。其中，本田于1961年在MotoGP首次赢得了车手总冠军与制造商总冠军，截至2020年，该公司累计获得了800场MotoGP赛事的胜利。

据本田相关人士介绍，WSBK赛事中，本田主攻SBK组别，且是该组别的常胜将军。此次本田车队的参赛车手来自英国、泰国，主要与宝马、杜卡迪等公司的车型进行同维度的较量；而张雪机车此次获胜属于SSP级别中量组，参赛车手来自法国。这类比赛的重点在量产车的基础性能、车手技术。

但格局正在改变。张力告诉记者，多年以来，中国摩托车一直致力于通过国际赛事来验证技术，正在打破海外品牌垄断，成为不可忽视的新力量，张雪机车这次在WSBK的成就，达到了这场运动的一个新高度。

在张雪机车这轮出圈以前，2024年，春风动力（603129.SH）Aspar车队取得了Moto3年度车手总冠军、年度制造商总冠军和年度车队总冠军的大满贯；作为春风动力“天才计划”培养的年轻赛车手，孙圣博在去年分别拿下Moto4西班牙站分站冠军、MotoMini 190cc世界总冠军；去年10月，张雪曾参与共同创立的凯越机车凭借凯越350RR赛车夺得WSBK SSP300组别年度总冠军，今年1月，凯越机车在达喀尔拉力赛Rally2组别中拿下3个赛段冠军。

赛事夺冠代表了中国摩托车正在经历一个从“量”到“质”、从“内卷”到“突围”、从“被看见”到“被认可”的关键转折。

据张雪披露，量产车820RR的整车质量为193kg，而赛车版通过大量应用镁合金活塞、钛合金连杆及碳纤维工艺，被压缩至175kg。这种“不计成本”的减重背后，是成本的大幅攀升：螺栓、衬管缩颈减重93g，成本增加14%；碳纤维消声器尾盖减重17.8g，成本增加300%。

“这代表了我国量产摩托车的极致性能以及产业化水平。”张雪在赛后接受采访时表示，“以前中国摩托车队从不被老外看好，现在他们要重新调整看我们的眼光。”

张力也告诉记者，在顶级摩托车赛事上，过去中国车队一直不受重视，特别是在大排量摩托车市场，过去几乎被海外品牌垄断。但随着中国摩托车企业的不懈努力，现在这种情况已经有所改善。

中国大排量摩托车崛起

根据QYResearch、Global Growth Insights等机构报告，全球大排量（250cc+）摩托车市场（按销量口径）由日系品牌主导，占据了半壁江山，其中本田是全球市场份额最高的品牌，约有五分之一的市场份额，雅马哈、川崎、铃木也排在前列。欧洲品牌则是以高端性能著称，占据了20%左右的市场份额，宝马、杜卡迪等均是全球知名品牌。

去年10月，客商在138届广交会展馆摩托车展区与摩托车产品合影留念。新华社

在这两大势力之外，中国力量也在快速崛起，当前增速全球第一，全球市场份额超过了10%，成为“三足鼎立”格局的重要一“足”。其中春风动力、隆鑫、钱江摩托等市场份额排名靠前，凯越、张雪机车等中国摩托车界新势力品牌声量也在加速扩大。

张雪近期在接受媒体采访时还表示：“未来五年内，我们（国产机车）将吃掉国际大牌50%以上份额。”

一位骑手李鲁安告诉第一财经，国产机车能发展起来，和人群的增长有密切关系。因为大量玩机车的新人需要更高的性价比，而国产车在排量、动力、做工和审美各方面都有提升，这样和进口车一比，性价比就显得非常高。“一辆杜卡迪要20多万元，而同排量的钱江摩托只要3万多，做工也不会差太多，性价比优势就出来了。”

“摩托范”APP显示，3月刚刚上市的本田NX500的标准版指导价在31480元。而2024年上市的NX400标准版为35000元。两年的时间，主推款价格下降了3520元，但动力、配置、智能化、轻量化全面升级。

李鲁安告诉记者，这也是国产摩托车的技术进步倒逼的结果。

一位北京地区的摩托俱乐部负责人李梦龙对此也表示赞同。“没有国产车的这种崛起，进口车也不可能便宜下来。”

国联民生证券研报显示，2025年前10个月，国内中大排摩托车（＞250cc）内销渗透率达11.1%，创历史新高；中大排出口44.9万辆，同比增长59.1%，显著提速。国产500cc~800cc车型在国内市场的占比预计将从2025年的22%进一步提升至2026年的25%。

为了应对中国市场中大排量摩托车市场急速变化的大趋势，本田摩托车销售（上海）有限公司已于2024年2月正式启动运营。该公司总经理尾形淳史于2024年北京摩托车博览会上表示，为了更好地满足客户需求，公司已经在当年2月份根据市场响应对大排量车型的售价进行了一定幅度的调整。他称，未来公司将一直关注业界动态，并根据用户需求进行设定符合用户期待的价格。同时，加快产品投入速度。

去年9月，观众在重庆摩博会现场体验摩托车模拟驾驶。新华社

摩托车行业正在加速跑

在资本市场，“张雪机车”登顶国际赛事引爆A股多只关联个股。

宏昌科技（301008.SZ）3月31日午后涨停，连续两天大涨“20cm”；征和工业（003033.SZ）收获一个涨停板，前一日涨近4%；鸿泉技术（688288.SH）午后一度触及涨停，截至收盘涨16.26%，近两个交易日累计涨幅逾28%。

其中关联度最高的当数宏昌科技。宏昌科技持有金华浙创金义智控创业投资合伙企业（有限合伙）29.82%的股份，后者是张雪创办的重庆张雪机车工业有限公司A轮出资方之一。

3月31日上午，第一财经致电鸿泉技术，对方表示该公司为张雪机车提供了智能网联、智能座舱、仪表等产品，并为张雪机车设计APP。至于对公司业绩的具体贡献，对方表示要看张雪机车后续销量情况。

征和工业则与张雪机车存在上下游合作关系。据征和工业官方公众号披露，该公司是张雪机车的官方技术合作伙伴。

今年2月鸿泉技术官方微信公众号发文称，该公司正式赞助张雪机车，出征2026年WSBK世界超级摩托车锦标赛，同时张雪机车还授予鸿泉技术“战略合作伙伴”荣誉称号。

从行业整体数据来看，整个摩托车行业的利润在增长，出口数据的含金量也在不断提高。

据中国摩托车商会统计，2025年，行业实现营业收入1590.30亿元，同比增长10.73%；实现利润总额122.97亿元，同比大幅增长34.11%；实现利税总额159.46亿元，同比增长31.87%。

数据显示，2025年，全行业实现产销2210.93万辆和2196.77万辆，同比分别增长10.69%和10.25%；出口1336.57万辆，创汇88.5亿美元，同比分别增长21.33%和26.78%。中国汽车工业协会摩托车分会原副秘书长张大虎在分析文章中指出，出口额增速持续跑赢出口量增速，标志着中国摩托车正从“卖得多”向“卖得值”转变。

但值得注意的是，“五年内吃掉国际大牌50%以上大排量市场份额”的目标仍面临不少挑战。盘古智库高级研究员江瀚认为，国际大排量摩托车市场由海外品牌主导，其优势在于长期积累的技术专利、品牌溢价和赛道经验。“中国品牌若要在短期内抢占市场份额，需突破品牌认知度、高端市场信任度等瓶颈。”

（应受访者要求，张力、李鲁安为化名;第一财经记者梁晓璇对本文亦有贡献）

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